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2025.07.16
■ 泡泡玛特发布盈利预喜，预计 2025 年上半年收入和经调整净利润将分别增长不少于 200%和 350%，略高于我们预期。
■ 我们预计公司 2025 年的海外和国内收入将分别增长 59.5%和 225.7%，主要受强劲的 IP 增长势头和新产品发布所推动。
■ 我们预计公司 2025 年的总收入和净利润将分别增长 124%和 143%，得益于强劲的 IP 增长势头和海外业务扩张。
■ 我们重申股份「增持」，上调目标价至 312 港元（基于 1.2 倍市盈增长率）。
