研究报告

中国旺旺[151 HK;增持;目标价:HK$6.2] - 拓展渠道以提升收入增长

2025.06.25

   旺旺25财年(截至20253月底止年度)销售额同比下降0.3%235亿元人民币,低于我们预期,主要原因是冰棍和米饼的销售额下降。

   25财年净利润同比增长8.6%43亿元人民币,符合预期,得益于原材料成本走低和运营效率提升。

   我们预测26财年的销售额和净利润分别同比增长5.4%3.4%,要得益于海外市场和新渠道的收入增长。

   我们重申股份「增持」,上调贴现现金目标价至6.2港元。