研究报告

安踏体育[2020 HK;增持;目标价:HK$113] - 多举措推进多品牌及全球化策略

2025.04.11

   安踏2025年第一季零售流水录得双位数同比增长,略高于我们预期,主要由于FILA销售额加快增长并录得高单位数同比增幅。

   安踏宣布计划斥资2.9亿美元现金收购Jack Wolfskin

   管理层称,中美关税战对安踏的影响有限。

   我们重申股份「增持」评级,贴现现金流目标价113港元。