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2025.03.31
■ 李宁公布2024年收入同比增长3.9%至287亿元人民币，符合我们预期；期内公司策略性地聚焦专业产品市场，推动了收入增长。
■ 2024年净利下降3.0%至30亿元人民币，低于我们预期。
■ 截至2024年末，其库销比改善至4倍，库存标价（折扣前的货架价格）出现高单位数增长。
■ 公司预计2025年收入将保持平稳增长，净利率将达到高单位数，主要由于公司增加销售和营销费用以推广新产品。
