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2025.04.07
■ 2024年总收入同比增长1.5%至61亿元人民币,符合我们预期。
■ 净利润同比减少88%至5,580万元人民币,低于我们预期,主要受到门店减值损失影响。
■ 我们预期2025年收入/净利将增长1.4%/109%,主要由于门店减值损失减少以及销售和营销费用下降。
■ 我们认为,公司仍需时重组其门店网络并提高其同店销售增长。因此我们维持「持有」评级,贴现现金流目标价上调至2.94港元。