研究报告

康师傅控股[322 HK;增持;目标价:HK$15.1] - 推动净利增长是2025年首要任务

2025.03.25

■   康师傅控股公布2024年销售额同比增长0.3%至807亿元人民币,基本符合我们预期,其中方便面收入同比下跌1.3%,饮料收入同比增长1.3%。

■   2024年净利润同比增长19.8%至37亿元人民币,高于我们预期,主要由于下半年毛利率大幅上升。

■   管理层预计2025年收入将增长中低单位数,饮料增长快于方便面,净利润增长快于收入。

■   我们重申股份「增持」,贴现现金流目标价上调至15.1港元。