2025.03.22
■ 我们预计百济神州将在2025年实现GAAP盈亏平衡，得益于 Brukinsa在全球市场的份额持续提升。
■ 根据目前的临床情况，我们认为Sonrotoclax、BTK-CDAC 和 CDK4i 都有成为“重磅炸弹”药物的潜力。
■ 我们预测公司25/26/27财年收入分别同比增长38%/21%/16%，非GAAP利润分别为7亿美元/12.6亿美元/17.8亿美元。
■ 我们重申股份「增持」评级，并上调目标价，主要由于我们上调了Brukinsa收入预测和下调WACC假设至10.5%。覆盖百济神州的分析师更新为王丽。
