2025.02.21
■ 根据我们估算，若美团为全职骑手全额缴纳社保，将导致其每单成本增加约0.4元人民币，这对公司而言是可控的。
■ 我们也预计，鉴于美团庞大的骑手团队和商家规模，京东很难挑战美团在外卖市场的领先地位。
■ 美团于2024年9月将全球食品配送业务Keeta扩展至中东，并于2025年1月进入两个新城市。
■ 我们预期2024年第四季收入、非GAAP经营利润和净利润分别增长19.2%、139.2%和94.1%，得益于即时配送业务利润率提升和新业务亏损收窄。
■ 重申「增持」评级，贴现现金流折目标价维持210港元不变。
