研究报告

新东方-S[9901 HK;增持;目标价:HK$59.30] - 利润率短期受压

2025.02.28

   我们在228日举办了新东方的投资者电话会议。

   管理层预计截至20252月底止季度(25财年第三季)海外考试备考业务收入将增长约14%,咨询业务收入将增长约12-13%

   管理层表示,公司将继续对人工智能相关研发作出合理投资。

   管理层预计,旅游业务在25财年净亏损约2亿元人民币,26财年净亏损约1亿元人民币,27财年扭亏为盈。

我们重申股份「增持」评级,贴现现金流目标价维持59.3港元不变。