2024.10.16
■ 我们预计京东第三季收入同比增长5.5%，得益于8月以来全国以旧换新政策的实施。
■ 虽然我们相信京东的毛利率将继续同比上升，但由于销售和营销费用增加，我们认为其第三季非美国通用会计准则净利率将同比持平。
■ 京东在10 月14 日启动「双11购物节」，我们预计与去年相比，公司今年的促销力度将略为加大，并有助推动2024年第四季的收入增长。
■ 对于第三季，我们预期总收入和非美国通用会计准则净利分别同比增长5.5%和6.3%。
重申「增持」评级，贴现现金流目标价维持在190港元不变。
