2024.05.21
■ 1Q24总收入达到119亿元人民币，同比上升29%，符合我们预期。
■ 1Q24非美国通用会计准则净利润同比上升96.4%至41亿元人民币，高于我们预期，主要由于公司更好地控制营运支出。
■ 我们预期FY24F国内旅游将维持强劲增长，出境游亦将快速增长，带动收入和非美国通用会计准则净利润分别增长17.8%和15.8%。
■ 重申「增持」评级，贴现现金流目标价上调至522港元（假设WACC为10.1%，永续增长率为3%），因为我们相信公司将受益于FY24F出境游复苏。
