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2023.05.12
- 京东公布1Q23收入为2,430亿元人民币，同比增长1.4%，基本符合我们预期，主要得益于3P业务强劲增长。
- 非美国通用会计准则营业利润率为3.3%，上升 150 个基点，高于我们预期，主要受京东零售盈利能力改善和新业务亏损收窄推动。
- 京东维持对FY23F的指引，并对其利润率更有信心。我们预计2Q23收入增长2%，非美国通用会计准则净利润率为2.9%，同比增长50个基点。
- 重申「增持」评级，贴现现金流目标价上调至308 港元。
