2023.08.25
■ 2Q23收入同比增长33.4%至680亿元人民币，基本符合我们预期，主要是由于核心本地商业收入强劲复苏（同比增长39.2%）。
■ 由于骑手成本、管理和研发费用下降，加上新业务亏损收窄，2Q23经调整净利润达到77亿元人民币，超出预期。
■ 管理层在电话会议中表示，预计3Q23F餐饮外卖配送收入同比增长放缓，但闪购和到店/酒旅业务的增长将保持强劲。
■ 我们预计美团3Q23F收入将同比增长22%（核心商业和新业务分别同比增长23%和18%），经调整净利润同比增长24.7%。
■ 重申「增持」评级，贴现现金流目标价上调至275港元。
