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2024.03.27
■ 康师傅公布，FY23销售额同比增长2.2%至804亿元人民币，符合我们预期。
■ FY23净利同比增长 18.4%至31亿元人民币，略高于预期。
■ 管理层预计FY24收入将实现中高单位数增长，得益于饮料的中高个位数增长和方便面的中低个位数增长。
■ 公司另预计净利润率将在未来3-5年内逐步改善。
■ 考虑到公司有望在未来 3-5 年提升净利润率，我们重申股份「增持」评级。我们小幅上调FY24-25F每股盈利预测，贴现现金流目标价上调至12.1港元。
