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2023.12.01
■ 新高教集团公布FY8/23收入为21.19亿元人民币,同比增长 10.3%,略低于我们预期,主要是由于学生结构有所调整(大学生占比增加)。
■ 净利润同比增长13.4%至7.03 亿元人民币,也略低于我们的预期,原因是收入增长疲软。
■ 公司表示将在FY8/24F维持派息率50%。我们预计,在学费上升和利润率相对稳定之下,FY8/24F收入和净利润将分别同比增长10.4%和10.7%。
■ 重申「增持」评级,贴现现金流目标价下调至 3.5 港元。