研究报告

哔哩哔哩[9626.HK;增持;目标价:HK$236.0] - 游戏业务偏弱

2023.11.30

   3Q23收入为58亿元人民币(同比持平),主要受在线游戏业务拖累,期内表现略低于我们预期。

   3Q23非美国通用会计准则净亏损收窄至8.78亿元人民币(2Q23净亏损9.63亿元人民币),主要由于收入增长低于预期,期内表现略低于我们预期。

   由于受到游戏业务短暂的影响,公司将FY23F收入指引下调至225亿元人民币,为先前指引范围的下限。

   管理阶层维持FY24F利润率扩张及亏损收窄的指引。

   重申「增持」评级,贴现现金流目标价下调至 236 港元。