2023.11.27
■ 中教控股FY8/23（截至8月底止年度）收入为56.16亿元人民币，同比增长18%，得益于新生入学人数增长和平均学费上涨。
■ 经调整净利为19.08亿元人民币，同比增长6%，略低于我们预期，主要由于利息支出高于预期。
■ 在2023年9 月学期，公司的新生入学人数实现了18%同比内生增长，证明了公司良好的声誉和教学质量。
■ 我们预计，在新生入学人数稳健成长和学费上涨的推动下，FY24F收入同比增长15.4%，经调整净利润增长3.1%。
■ 重申「增持」评级，贴现现金流目标价下调至12.5港元。
