2023.11.21
■ 携程公布3Q23收入为137亿元人民币（同比增长99%，环比增长22%），得益于强劲的旅游需求和7 月至8 月的假期季节，表现基本符合我们预期。
■ 3Q23非美国通用会计准则净利润为49亿元人民币（3Q22为10亿元人民币），超出我们预期，得益于毛利率扩张和控费成效改善。
■ 我们预计4Q23F收入将同比增长101%至101亿元人民币，非美国通用会计准则净利润同比增长21%。
■ 重申「增持」评级，贴现现金流目标价调高至460港元，因为我们相信公司将继续受益于FY24F出境游恢复。
