2023.10.24
■ 我们预计，颐海国际的第三方收入同比增长将在 3Q23F重回正数，实现中单位数增长（1H23同比下跌14.8%），主要受到新产品推动。
■ 预期来自海底捞的关联方收入在 3Q23F保持强劲。
■ 我们目前预期2H23F整体收入将同比增长11.8%（第三方收入同比增长7.7%，海底捞收入同比增长25.2%），高于1H23的-2.7%。
■ 重申「增持」评级，贴现现金流目标价维持29.7港元不变，因为我们认为颐海有很大空间进一步拓展其第三方销售渠道和推出新产品。
