2023.08.17
■ 2Q23总收入达到1,500亿元人民币（同比增长11%，环比持平），略低于我们预期，主要是由于较少商业化游戏发布。
■ 由于2Q22基数较低和视频号收入强劲（2Q23超过30亿元人民币），在线广告2Q23收入同比强劲增长34%。
■ 2Q23非国际财务报告准则净利润同比增长33%（环比增长15%），超出我们预期，主要由于1）产品组合带动提升利润率；2）公司严控成本。
■ 我们预计，3Q23F收入将同比增长10.9%，非国际财务报告准则净值将同比增长25.2%，主要受益于3Q22基数较低和所有业务强劲增长。
■ 重申「增持」评级，贴现现金流目标价调高至463港元。
