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2023.07.19
■ 安踏公布，2Q23安踏品牌、FILA品牌和其他品牌的零售价值按年分别录得高单位数、10%至20%的高段和70%至75%增长，符合我们的预期。
■ 2Q23库存和折扣均保持健康水平，FILA和安踏品牌的库销比仍低于 5 倍。
■ 管理层维持对FILA和安踏品牌的指引，即预计FY23F实现双位数的同比收入增长，以及净利润率将同比改善。
■ 重申「增持」评级，因为我们相信公司有潜力进一步提高其门店效率和利润率。我们重申「增持」，贴现现金流目标价为126港元。
