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2023.07.19
■ 药明生物公告分拆药明合联在香港联交所独立上市。
■ 我们认为，由于药明合联在ADC（抗体偶联药物）CRDMO（合同研究、开发及生产组织）领域拥有全球领先地位，加上ADC行业持续高增长，因此预计其FY23F收入增长会保持高位。
■ 我们估计药明合联的市值为49亿-134亿港元占药明生物市值3-8%的假设，基于同业市盈率14-38倍及FY23F净利润。
