研究报告

维达国际[3331.HK;持有;目标价:HK$20.60] - 利润复苏仍需时间

2023.04.27

   维达公布1Q23收入为 49.69 亿港元,同比增长 8.8%(内生增长15.5%),符合我们预期。

   毛利同比下降17.1%12.54亿港元,毛利率下降7.9个百分点至25.2%,因为公司仍在使用较昂贵的纸浆库存。

   净利润为4,000万港元,同比下降88.4%,净利润率为0.8%,同比下降6.7 个百分点,低于我们的预期,主要是由于毛利率下降。

   重申「持有」,贴现现金流目标价为 20.6 港元。