2023.03.06
■ 4Q22收入达到61亿元人民币，同比增长6%，符合我们预期。
■ 4Q22非美国通用会计准则净亏损为13亿元人民币，较3Q22的18 亿元人民币有所改善，超出我们预期，原因是公司有效控制费用。
■ 根据公司指引，FY23F收入为240亿至260亿元人民币，相当于10-19%同比增长，非美国通用会计准则净亏损进一步收窄约30 亿元人民币。
■ 我们预计1Q23F收入同比增长2.0%，非美国通用会计准则净亏损从4Q22的13亿元人民币进一步收窄至10亿元人民币。
■ DAU（日活跃用户）和MAU（月活跃用户）在4Q22分别同比增长29%和20%至9,280 万和3.26亿。
■ 管理层预计，通过提升商业化和加强变现，DAU/MAU 比率将从4Q22的28%提高到 FY23F的30%。
■ 重申「增持」，新的贴现现金流目标价为298港元。
