2023.02.27
■ 公司3Q FY3/23收入为2,480亿元人民币，同比增长2%，符合预期，主要受中国商业零售直销、国际零售和菜鸟的强劲增长推动。
■ 经调整EBITA同比增长16%至520 亿元人民币，超出我们预期，主要是由于淘特、盒马鲜生、淘菜菜、Lazada 和饿了么的亏损收窄。
■ 非美国通用会计准则净利润同比增长12%至499亿元人民币，高于我们预期，主要得益于公司严控成本和几项业务的亏损减少。
■ 由于阿里巴巴开始受益于国内消费复苏，我们预计4Q FY3/23收入和非美国通用会计准则净利润将分别同比增长7% 和44%。
■ 我们微调了盈利预测，重申「增持」评级，贴现现金流目标价维持176港元不变。
