研究报告

中教控股[0839.HK;增持;目标价:HK$21.40] - 招生前景向好

2022.12.01

   中教控股公布FY8/22收入为48亿元人民币,同比增长 29.2%

   若剔除成都锦城学院并表的影响,收入同比内生增长约 15%,符合我们预期。

   经调整净利润为18亿元人民币,同比增长12.1%,基本符合我们预期。中教控股2022 9 月学期高职新生入学人数同比增长48%

   我们预计FY8/23F收入同比增长19%,经调整净利润同比增长 11%,主要受新生入学和学费稳步上升推动。

   重申「增持」,新的贴现现金流目标价为21.4港元。