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2022.12.05
■ 多家电商公司公布了截至9月底止季度的非美国通用会计准则净利润，全都高于我们预期，得益于有效控制成本。
■ 拼多多和美团在电商市场的份额不断扩大，哔哩哔哩在广告市场也有出色表现。
■ 我们认为电商行业的监管环境已恢复正常，这应该会触发行业估值重估。
■ 重申「增持」；我们的首选是拼多多、美团和腾讯。
