2022.10.18
■ 安踏体育公布，安踏品牌3Q22零售额录得中单位数同比增长，略低于我们的预期，因其9月销售受到新冠疫情反复影响。
■ FILA 品牌3Q22零售额录得 10-20%低段同比增长，高于2Q22的高单位数增长，主要是3Q22线上销售强劲同比增长达到65%带动整体销售。
■ 在露营等户外活动日益普及之下，Descente 和 Kolon 品牌在3Q22实现了相当强劲的零售额同比增长达到40-45%。
■ 管理层维持之前对2H22F的指引，但由于新冠疫情和宏观环境偏弱，管理层对4Q22F和FY23F趋向保守。
■ 我们重申「增持」评级，贴现现金流目标价维持136 港元不变。
