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2022.08.25
■ 现代牧业公布1H22收入同比增长77.1%至56.32亿元人民币，净利润同比增长2.2%至5.08亿元人民币，符合我们预期。
■ 1H22成乳牛年化产量平均每头提升11%至12.3吨；我们认为现代牧业在未来五年内仍有提升成乳牛年化产量的空间。
■ 重申股份「增持」评级，因为我们认为公司仍有很大空间提升成乳牛年化产量和改善农场管理。
■ 我们下调贴现现金流目标价至1.91 港元，主要是由于下调了FY23-24F每股盈利预测。
