2022.08.26
■ 石药集团公布总收入同比增长12.9%至 156亿元人民币，经调整非HKFRS净利润同比增长14.9%至31亿元人民币，高于我们预期。
■ 公司开发的新型冠状病毒mRNA疫苗（SYS6006）已完成一项序贯加强免疫的临床研究（SYS6006-IIT003）。SYS6006具有良好的安全性、优越的免疫原性和对 Omicron菌株的中和效力。
■ 我们将公司2022 年收入预测上调1.7%，但考虑到毛利率下降，我们维持2022年每股盈利预测不变。
■ 我们重申「增持」评级，新目标价为 14.7 港元。我们对该股给予估值25.5倍2022年市盈率（目标市盈率保持不变，与股份的历史平均值一致）。我们下调目标价是考虑到人民币兑港元的变动。
