2022.08.25
■ 京东公布2Q22收入同比增长5.4%至2,676亿元人民币，符合预期。
■ 2Q22非GAAP准则净利润同比增长38.3%至68.36亿元人民币，好于我们预期，主要由于利润率上升。
■ 京东6月实现中高单位数收入增长，管理层在 7 月和 8 月亦看到环比出现改善。我们预计3Q22F收入同比增长10%。
■ 京东精简了京喜业务，实施各项成本节约措施；我们预计非GAAP净利润率将在3Q22F继续同比上升60个基点。
■ 考虑到京东有很大空间进一步提升利润率，我们重申股份「增持」评级。我们将贴现现金流目标价上调至345港元，主要是由于我们上调了FY22F-24F每股盈利预测。
