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2022.04.01
■ 浪潮国际2021 年的收入和净利润均超出我们的预期。
■ 在市场上，云业务和非云业务均录得增长以及云业务亏损减少的公司为数不多，而浪潮国际是其中之一。
■ 这符合我们之前的研报的观点。我们预计浪潮将继续受益于本地化趋势，尤其是大型企业方面，这将支持其经营业绩。
■ 我们重申「增持」评级，新目标价为 5.44 港元（分类加总估值—非云服务的2022年市盈率为15 倍（此前为19倍），云业务2022 年市盈率为 4 倍（低于此前的 6 倍）。
