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2021.03.31
■ 由于盈利能力弱于预期，公司2020年业绩低于我们预期。
■ 管理层指出，从供需角度来看，行业正在复苏。我们认为行业已在4Q20和1Q21目底，并将在未来几个季度复苏。
■ 我们又认为，投资者需要时间来观察行业和公司。股份的催化剂包括行业平均售价上涨及电信商进行招标。
■ 我们将目标价从10.22港元上调至11.88港元，基于12倍2021F市盈率（目标市盈率不变）。评级从「减持」上调至「增持」。
