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2021.11.29
■ 美团公布3Q21收入为 488 亿人民币，同比增长 38%，经调整净亏损为55亿人民币（对比3Q20录得净利润），符合我们预期。
■ 我们预计4Q21F 的外卖、到店酒旅业务以及新业务的收入将分别同比增长19.3%、23.5% 和 45.9%，而营业利润率则分别为5.7%、39.8% 和 -85.5%。美团在9月将业务策略从「外卖+平台」转变为「零售+科技」，体现了其渗透到中国零售市场的决心。
■ 重申「增持」，贴现现金流目标价为 300 港元。
