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2021.03.25
中国建筑国际公布了FY20业绩，并于2021年3月24日举行了分析师简介会。FY20盈利基本持平，得益于投资收入上升和合资公司/联营公司的利润贡献。2020年收入仅同比增长1.3％，但净利润同比增长11.1％。我们仅微调了2021-2022F的盈利预测。凭借公司在香港/澳门和内地业务的强劲新签合同的增长，预计公司能在2021-2023F实现双位数的年度盈利增长。考虑到公司清晰的盈利增长前景，以及其持续改善的现金流，我们相信股份将获得重估。我们重申「增持」评级。
