研究报告

现代牧业[1117.HK;增持;目标价:2.62港元]– 与富源合作加强市场领导地位

2021.03.25

现代牧业宣布FY20收入同比增长9.2%,得益于牛奶产量增加和原奶价格上涨。净利润同比增长125.6%,高于我们的预期。公司宣布以代价34.8亿人民币价收购富源。我们预计FY21F原奶价格将同比上涨5%。重申「增持」评级,新的贴现现金流目标价2.62港元。