2024.10.25
■ 在截至8月底止财季（25财年第一财季），公司总收入同比增长30.5%至14.354亿美元，其中国内考试准备业务收入同比增长30.4%，新业务收入同比增长49.8%。
■ 第一财季非GAAP利润同比增长39.8%至2.647亿美元，略高于我们预期，主要由于公司加强控制费用。
■ 管理层预期第二财季收入（不包括东方甄选）将同比增长25-28%，因为高阶1对1课程受到消费市场疲软影响。
■ 管理层也预计，由于新整合的文旅业务可能出现亏损，第二财季非GAAP营业利润率（不包括东方甄选）将同比减少1%。
■ 重申「增持」评级，贴现现金流目标价维持74.1港元不变（假设WACC为10.9%）。
