2024.08.28
■ 2024 年上半年收入同比增长13.8%至215亿元人民币，低于我们预期，主要由于海底捞关闭了43家表现欠佳的门店。翻台率同比增长 27%。
■ 上半年经调整营业利润同比增长13.0%至28亿元人民币，主要受毛利率明显上升推动。上半年净利润同比下降9.7% 至20亿元人民币，低于我们预期，原因是收入增长放缓、政府补贴减少和汇兑损失增加。
■ 管理层预计下半年将开设更多新店；我们预计公司将在24财年开设63 家新店（上半年为11 家）。
■ 重申「增持」评级，贴现现金流目标价下调至21.7港元。
