2024.08.01
■ 25财年第一季（截至5月底止季度）总收入同比增长50.4%至4.142亿美元，高于我们预期，主要得益于非学术辅导和学习设备业务的强劲增长。
■ 25财年第一季非美国通用会计准则盈利为3,340 万美元，对比24财年第一季亏损1,950万美元，主要由于利润率明显上升，也高于我们预期。
■ 在分析师电话会议中，管理层预计25财年第二季的收入以人民币计值年增44-47%，但由于长线投资，非美国通用会计准则营业利润率同比下降。
■ 对于25财年全年，我们预计总收入（以美元计算）将增长35.3%，非美国通用会计准则净利润增长68.4%至1.437亿美元。
■ 我们重申「增持」评级，贴现现金流目标价轻微下调至15.4美元。
