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2024.07.30
■ 鉴于第二季啤酒需求疲软，加上受到高基数影响，中国啤酒月度产量在4-6月同比下跌，但跌幅呈现环比收窄。
■ 由于国内天气炎热，加上受到巴黎奥运会推动，7月现饮渠道和非现饮渠道的啤酒消费均出现同比改善的迹象。
■ 我们目前预期青岛啤酒销量将在下半年回升，并同比增长8.1%（上半年：同比下跌7.5%）。
■ 重申「增持」评级，贴现现金流目标价下调至65港元（假设WACC为13.5%，永续增长率为3%）。
