2024.05.24
■ 1Q24收入达到56.7亿元人民币，同比增长12%，得益于广告收入增长31%，表现符合我们预期。
■ 1Q24非美国通用会计准则亏损收窄至4.56亿元人民币，同比收窄56%，略低于我们预期的亏损，主要是由于毛利率大幅上升。
■ 我们预期2Q24F收入同比增长维持在8%的较高水平，而游戏收入增长将转正（同比上升3%）。
■ 我们预计，FY24F收入将同比增长11.1%，非美国通用会计准则净亏损将收窄至7.15亿元人民币，得益于毛利率上升和营运支出控制成效提升。
■ 重申「增持」评级，贴现现金流目标价上调至178港元。
