2024.04.30
-截至3月底，公司门店总数达到15,022 家，1Q24净增378家新店。公司的目标是FY24F新增1,500-1,700家门店。
-1Q24收入年增1%至29.58亿美元，低于我们预期，主要是由于同店销售额下降3%。
-1Q24营业利润率年减1.6个百分点至12.7%，略低于我们的预期，原因是性价比高的产品贡献增加导致毛利率收缩。
-我们重申「增持」评级，主要是我们预计公司的开店计划（FY26F末达到20,000 家门店）将推动其收入和利润增长。
-由于公司基数较高，加上我们下调了公司毛利率预测，我们的贴现现金流目标价下调至416 港元，以反映2Q24F可能面临的挑战。
