2024.03.22
- 4Q23收入同比增长123%至889亿元人民币，主要受网络营销（同比增长57%）和交易服务（同比增长357%）推动，表现高于我们预期。
- 在收入强劲增长和营运效率改善的推动下，4Q23非美国通用会计准则净利润同比增长110%至255亿元人民币，也高于我们预期。
- 我们预期强劲的增长动能将持续，并预测FY24F收入将年增31%，非美国通用会计准则净利润同比增长22%。
- 重申「增持」评级，贴现现金流目标价提高至206美元（假设WACC为9.1%，永续增长率为5%）。
