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2024.03.05
■ 我们首次覆盖百胜中国，给予「增持」评级，主要是看好公司积极的FY24-26F开店计划和盈利增长目标。我们的贴现现金流目标价为454港元。
■ 公司承诺在FY24-26F向股东回馈30亿美元，其中FY24F将回馈15亿美元。
■ 我们预期FY23-26收入复合年增长率为8%，每股盈利复合年增长率为14%。
■ 股份目前的CY24F市盈率为18.8倍，我们认为估值吸引，低于国际同业的平均CY24F市盈率31倍。
