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2024.02.28
■ 中国教育部2月8日发布《校外培训管理条例（征求意见稿）》。
■ 我们认为该征求意见稿可减低行业的政策不确定性。
■ 我们预计这将使新东方等校外培训企业受益，因为它们将能够扩大高中辅导业务。
■ 重申「增持」评级，贴现现金流量目标价维持78.8港元不变（假设WACC为10.9%，永续增长率为3%）。
