2024.01.08
■ 安踏公布安踏品牌4Q23零售额录得10-20%高段增长，FILA品牌录得25-30%增长，其他品牌（例如 Descente和Kolon）则增长55-60%，符合我们预期。
■ 公司的库存和折扣水平在4Q23保持健康，FILA和安踏品牌的库销比仍低于5倍。
■ 公司宣布，安踏品牌FY23零售额录得高单位数同比增长，FILA零售额同比增长超过10-20%高段，其他品牌的零售额同比增长超过60%。
■ 我们重申股份「增持」评级，贴现现金流目标价维持134港元不变，因为我们相信安踏有潜力进一步提高其门市效率和利润率。
