2023.11.15
■ 高鑫零售1HFY3/24（截至2023年9月底止六个月）收入同比下跌11.9%至358亿元人民币，主要由于公司积极调整B2B业务以及平均客单价下降，期内表现符合我们预期。
■ 由于营运支出增加，1HFY3/24录得净亏损3.59亿元人民币，低于我们预期。
■ 管理层预计，与1HFY3/24F 相比，2HFY3/24F核心业务收入增长将会改善，而2HFY3/24F净利润率将有所改善。
■ 维持「持有」评级，贴现现金流目标价下调至1.7港元。我们预计高鑫零售在 FY24F将继续向盈利能力更佳的商业模式转型。
