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2023.06.28
■ 旺旺公布FY3/23收入同比下降4.4%，略低于我们预期，主要由于疫情导致乳制品表现疲弱。
■ 净利润同比下降19.8%，略低于我们预期，原因是原材料成本、财务成本和有效税率上升导致毛利率下降。
■ 我们预计，在消费复苏和原材料成本下降之下，FY3/24F收入和净利润将同比增长7.7%和14.9%。
■ 上调评级至「增持」，新的贴现现金流目标价为6.3港元，以反映线下活动回升和销货成本下降刺激营收增长和利润率改善。
