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2023.06.14
■ 根据我们的渠道调查，青岛啤酒和华润啤酒的销量同比增速从3月的双位数和4月的高单位数放缓至5月的低单位数，我们相信是由于去年的高基数所致。
■ 但高端啤酒产品在5M23 保持强劲销量增长。在5M23，华润啤酒的高端及以上产品的销量同比增长超过20%。
■ 我们预计随着天气变热和餐饮渠道恢复，啤酒销量将在2Q23F逐步回升。
■ 我们对啤酒行业给予「增持」评级； 我们的首选是华润啤酒。
