研究报告

高鑫零售[6808.HK;增持;目标价:HK$2.70] - 盈利能力高于预期

2022.11.17

   高鑫零售1H FY3/23 收入同比下降2.2% 406 亿元人民币,符合我们预期。

   期内公司录得净亏损6,900万元人民币,对比2H FY3/22净亏损8.56亿元人民币,好于我们预期,这是由于毛利率改善和费用控制成效提升。

   同店销售增长(不包括电子电器)在1H FY3/23大致稳定,同比下降 0.2%10月同店下跌2-3%,主要由于今年中秋节略微提早。

   上调评级至「增持」,新的贴现现金流目标价为 2.7 港元,反映公司盈利能力提升。